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기업가치 구하는 법
기업가치 = 자산가치 + 초과이익의 현재가치 = 자기자본 + 초과이익/할인율
자기자본 +자기자본ROE-요구수익률지속계수(1+요구수익률-지속계수)
1.자기자본
자본총계 - 지배주주지분 제일 최근년도 값.
2.지배주주ROE
=지배주주순이익 / 지배주주지분
상승 혹은 하락추세가 있으면 보통 마지막 값을 예측치로 사용한다.
증가와 감소가 교차할 때는 평균을 내는데, 최근의 추이를 좀 더 반영하기 위해 가중 평균을 구한다.
최근값이 3을 곱하고 그 전해는 2를 곱하고 전전해는 1을 곱하여 더한값을 6으로 나누어준다.
3.요구수익률
https://kisrating.com/ratingsStatistics/statics_spread.do#
BBB- 등급의 5년 수익률을 요구수익률로 사용한다.
2020년 02월21일 7.93%
4.지속계수
초과이익이 감소하는 %를 나타내는 계수.
0.9면 매년 10%씩 감소, 0.8이면 매년 20%씩 감소 한다는 뜻
적정 주가 구하는 법
1.지속계수 0.8일때의 기업가치를 구해서 주식수로 나눈다.
2.지속계수 0.9일때의 기업가치를 구해서 주식수로 나눈다.
3.지속계수 1.0일때의 기업가치를 구해서 주식수로 나눈다.
4.주식수 = (발행주식수 - 자사주)로 계산한다.
5.현재주가가 1에서 구한 값보다 이보다 낮으면 ‘싸다'고 보고 매수한다.
6.주가가 2에서 구한 값에 도달하면 이 가격을 적정주가로 보고 1/3을 매도한다.
7.주가가 3에서 구한 값에 도달하면 남은 주식의 1/2을 매도한다.
8.나머지 주식은 지켜본 다음 충분히 올랐다고 판단되는 지점에 매도한다.
피해야 할 기업
1.3년 연속 영업손실을 기록한 종목
2.분기 매출액이 10억 원 미만의 한 자리인 종목
3.자본잠식 : 자본총계가 자본금보다 작은 종목
4.{법인세비용차감전계속사업손실 > 자기자본의 50%}이 최근 2년내에 1회 해당한 종목
5.강조사항에 ‘계속기업 불확실성'이 존재하는 종목(2년이내 상장폐지 될 확률 17%)
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